2 Dicembre 2021
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Cosa sono i comparabili finanziari?

Il termine comps, abbreviazione di comparables, ha significati diversi a seconda del settore e del contesto, ma generalmente comporta un confronto di metriche finanziarie e altri fattori per quantificare la performance o determinare la valutazione.

Nella vendita al dettaglio, si riferisce alle vendite dello stesso negozio di un’azienda rispetto all’anno precedente o a un negozio simile. Allo stesso modo, nell’analisi finanziaria, comps è l’abbreviazione di “comparable company analysis”, che è una tecnica usata per assegnare un valore a un’azienda in base alle metriche di valutazione di un pari. Nel settore immobiliare, i comps sono usati per valutare il valore di una proprietà paragonandola a proprietà simili.

Punti chiave da prendere in considerazione

  • Non includendo i nuovi negozi nei comps si rimuovono i fattori estranei, come le promozioni di apertura, che possono alterare i risultati.
  • I comps sono metriche preziose utilizzate dai rivenditori per identificare la redditività di un negozio attuale.

Capire i comps: Il settore del commercio al dettaglio

Quando viene usato per misurare la performance delle operazioni di vendita al dettaglio, il comps è usato nel contesto delle vendite comparabili dello stesso negozio. Questa metrica comps è usata da analisti e investitori per determinare quale porzione di qualsiasi crescita delle vendite è attribuita ai vecchi negozi rispetto ai nuovi. Alcune grandi catene di vendita al dettaglio rilasciano comps mensilmente.

I negozi aperti da meno di un anno sono nuovi negozi. I nuovi negozi tipicamente sperimentano alti tassi di crescita per diverse ragioni, incluse le promozioni, l’aumento dell’interesse per i lanci e le grandi aperture. Di conseguenza, includere i nuovi negozi nel calcolo del tasso di crescita di un’intera catena di vendita al dettaglio può creare risultati fuorvianti. Poiché la metrica comps confronta solo i risultati per i negozi che sono più vecchi di un anno, fornisce una migliore indicazione della vera crescita per l’azienda nel suo complesso.

Calcolo e utilizzo dei Comps delle vendite al dettaglio

Per calcolare il tasso di crescita delle vendite di un’azienda, si sottraggono le vendite dell’anno precedente dalle vendite dell’anno corrente e poi si divide la differenza per l’importo dell’anno precedente. Per esempio, se l’azienda A ha guadagnato 2 milioni di dollari di entrate l’anno scorso e 4 milioni di dollari quest’anno, il calcolo per determinare il suo tasso di crescita è 4 milioni di dollari meno 2 milioni di dollari, diviso per 2 milioni di dollari, o 100%.

Un investitore curioso scava più a fondo e chiede quanta parte della crescita era dovuta ai nuovi negozi rispetto ai vecchi. Scopre che i nuovi negozi hanno generato 3 milioni di dollari delle vendite dell’anno corrente e i negozi aperti da uno o più anni hanno generato solo 1 milione di dollari di vendite.

Per calcolare le vendite complessive, l’investitore non include le vendite dei nuovi negozi. Il nuovo calcolo è $1 milione, meno $2 milioni, diviso per $2 milioni, o -50%. Quando le vendite comp store sono in aumento, le vendite dell’azienda stanno aumentando nei suoi negozi attuali. Quando la crescita delle vendite totali è in aumento e i negozi comp sono in calo, l’azienda sta generando la maggior parte delle sue entrate dall’apertura di nuovi negozi per mantenere la crescita, il che potrebbe essere un segno di agitazione.

I comp non solo forniscono agli investitori e agli analisti importanti informazioni sulla salute finanziaria di un’azienda, ma aiutano anche i rivenditori a valutare come i loro negozi esistenti si comportano rispetto ad altre sedi.

Comps: Metodo di valutazione del business

Quando si determina il valore di un business basato sull’analisi di società comparabili, un analista utilizzerà un rapporto basato su una metrica di valore come la capitalizzazione di mercato o l’enterprise value (EV) rispetto a una metrica di performance, come le vendite, l’EBITDA, o i guadagni/utile per azione. Una determinazione sulla performance può essere fatta sotto il presupposto che le aziende che sono simili dovrebbero commerciare a multipli simili.

Queste comps sono particolarmente preziose quando si determina il fair market value (FMV) di un business. Possono essere usati per formulare un prezzo richiesto o offerto in un’acquisizione o vendita, o nel caso di una disputa tra partner o durante un buyout.

Un modo comune di usare i comps per determinare il giusto valore di mercato di un’impresa è quello di prendere il multiplo del prezzo per le entrate lorde e moltiplicare questa cifra per la cifra delle entrate dell’impresa.

Comps immobiliari

Nel settore immobiliare, esaminare le comps significa confrontare le proprietà che possiedono qualità simili, come le dimensioni, l’età e la posizione. I fattori includono anche le condizioni di mercato, come i cambiamenti di prezzo nel tempo, così come le condizioni di vendita, come ad esempio se la proprietà è stata venduta l’ultima volta come una vendita d’emergenza o un insediamento immobiliare, o qualsiasi altro fattore che potrebbe influenzare il suo valore.

I proprietari o gli acquirenti devono essere consapevoli del fatto che alcuni comps possono non rappresentare accuratamente il valore di una casa. Alcune comps possono essere troppo datate in un mercato in rapido cambiamento, o possono citare proprietà che sono troppo lontane o ancora sul mercato.

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Come venditore, le comparazioni vi forniranno le informazioni preziose di cui avete bisogno per prezzare la vostra casa in modo competitivo sul mercato. Come acquirente, le comparabili ti aiutano a determinare il valore di una casa e a decidere un prezzo d’offerta equo. Gli agenti immobiliari raccolgono i dati necessari per i confronti dal Multiple Listing Service (MLS).

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